磷化工行業(yè)現(xiàn)狀和前景

隨著供需關(guān)系發(fā)生變化，磷礦及其相關(guān)產(chǎn)品的價格也在震蕩中上行。尤其是在今年上半年，磷礦石價格一路飆升，上漲至每噸千元左右，這與年初相比上漲近五成。

隨著需求的增加，磷礦作為不可再生資源，其價格還有繼續(xù)上行的空間，因此，握有磷礦資源的企業(yè)以及優(yōu)質(zhì)的磷化工企業(yè)可作為未來的投資方向。

從磷礦的分布來看，雖然世界磷礦資源整體分布較為廣泛，但分布極不均勻，尤其是高質(zhì)量的磷礦資源較少。中國磷礦儲量約37億噸，位居世界第二，僅次于摩洛哥，是磷礦資源儲備大國。

磷化行業(yè)的現(xiàn)狀和趨勢怎樣？

磷化工產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈全景梳理

磷化工作為一個高度綜合的整體，其涉及零配件的數(shù)量、品種較多，根據(jù)磷化工整車制造行業(yè)主要產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，行業(yè)主要上游行業(yè)有鋼鐵行業(yè)、鋁材行業(yè)等原材料行業(yè)，還有軸承、齒輪等零部件行業(yè)以及發(fā)動機和輪胎行業(yè)。

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，磷化工的上游是磷礦石。按工藝的不同，磷礦石可以直接制成磷酸，接著加工成各種磷化工產(chǎn)品;也可以先制得黃磷，再制成磷酸;黃磷同時還可制備三氯化磷，后者是生產(chǎn)草甘膦等農(nóng)藥的重要原料。磷肥行業(yè)的中游是濕法磷酸，再進一步生產(chǎn)出磷肥，下游為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。而磷酸鹽行業(yè)的中游是生成熱法黃磷，通過加工再生成磷酸鹽。磷酸鹽應用于下游的工業(yè)洗滌劑、金屬表面處理、工業(yè)水處理、建筑工業(yè)、醫(yī)藥、塑料增塑劑等領域。

目前，我國磷化工行業(yè)參與者眾多，且參與企業(yè)涉及領域呈現(xiàn)綜合化的發(fā)展趨勢，大部分磷化工企業(yè)均涉及磷化工上中下游多個業(yè)務及細分產(chǎn)品。

磷化工產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)域熱力地圖：中西部地區(qū)最集中

從我國磷化工產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)區(qū)域分布來看，磷化工產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)主要分布在我國中西部地區(qū)，其中安徽省分布最為集中;其余地方，如四川、貴州、云南和湖北等省份也均有企業(yè)分布。

磷化工產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)分布圖：貴州省和湖北省各有2個

目前，我國規(guī)模以上的磷化工行業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)共有5個，分別分布在貴州省、湖北省和江西省，其中貴州省和湖北省各有2個。

磷化工產(chǎn)業(yè)代表性企業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量情況

目前，布局了磷化工相關(guān)業(yè)務的上市企業(yè)中，興發(fā)集團在磷礦石產(chǎn)量遙遙領先于其它企業(yè)。磷化工產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的其它代表性企業(yè)產(chǎn)量/銷量情況如下：

注：統(tǒng)計的企業(yè)為公布相關(guān)產(chǎn)能/產(chǎn)量數(shù)據(jù)的上市企業(yè)，未公布具體產(chǎn)能/產(chǎn)量數(shù)據(jù)的上市企業(yè)未納入統(tǒng)計中。

磷化工產(chǎn)業(yè)代表性企業(yè)最新投資動向

2021年以來，磷化工產(chǎn)業(yè)代表性企業(yè)的投資動向主要包括收購公司拓展業(yè)務。磷化工產(chǎn)業(yè)代表性企業(yè)最新投資動向如下：

—— 以上數(shù)據(jù)來源于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國磷化工行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》

年磷供需形勢分析

一、國內(nèi)外資源狀況

(一)世界磷資源狀況

據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局礦產(chǎn)品統(tǒng)計概況(2010)，世界磷資源十分豐富，截至2009年底，世界磷酸鹽巖總儲量為156.27億噸，儲量基礎約為467.5億噸(為2008年數(shù)據(jù))(表1)。具有工業(yè)開采和商業(yè)開發(fā)價值、經(jīng)濟意義較高的優(yōu)質(zhì)磷礦床主要集中在摩洛哥、西撒哈拉、中國、美國、南非和約旦等國家，這五國儲量占世界總儲量的85%以上。按2009年開采水平衡量，世界現(xiàn)有磷酸鹽巖資源儲量靜態(tài)保證年限可達100年。

表1 2009年世界磷酸鹽巖資源儲量和儲量基礎單位:億噸

資料來源:Mineral Commodity Summaries，2009～2010

(二)我國磷資源狀況

我國磷礦資源總體較豐富且分布集中，但品位以中低品位為主。據(jù)國土資源部礦產(chǎn)資源儲量通報(2010)，截至2009年底，全國有磷礦區(qū)533個，磷礦儲量11.74億噸，基礎儲量31.71億噸，查明資源儲量178.56億噸。這些磷礦資源主要集中在云南、湖北、貴州、湖南和四川等省份，這五省儲量占全國總儲量的76%(表2)。

表2 2009年我國磷礦資源儲量情況單位:億噸(礦石量)

續(xù)表

資料來源:2009年全國礦產(chǎn)資源儲量通報，國土資源部

二、國內(nèi)外生產(chǎn)供應狀況

(一)世界磷產(chǎn)品生產(chǎn)狀況

據(jù)國際肥料工業(yè)協(xié)會(IFA)數(shù)據(jù)，2009年，全球總計有30多個國家在開采磷礦石，總產(chǎn)量達15800萬噸(實物量)，折純P2O5為4900萬噸，比2008年下降8.4%左右，除中國外，幾乎所有國家開采量都有所下滑。中國、美國和摩洛哥是世界磷礦石產(chǎn)量前三位的國家，其產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的2/3強。美國近年磷礦石生產(chǎn)一直呈下降態(tài)勢，2009年產(chǎn)量為2720萬噸，占世界總產(chǎn)量的17.2%，較上年減少了9.9%，居世界第二位，下降到40年以來的最低值。摩洛哥是世界第三大磷礦石生產(chǎn)國，2009年產(chǎn)量為2400萬噸，較上年減少14.3%，占世界總產(chǎn)量的15.2%(表3)。

表3 2004～2009年世界磷產(chǎn)品產(chǎn)量單位:萬噸(P2O5)

資料來源:

注:“—”表示數(shù)據(jù)仍未獲得;e表示估計值。

(二)我國磷產(chǎn)品生產(chǎn)狀況

近年，我國磷礦石產(chǎn)量保持著穩(wěn)步增長趨勢(圖1)。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2009年我國磷礦石(折含30%P2O5)產(chǎn)量為6021萬噸，比2008年增長18.7%。這是繼2006年之后，我國連續(xù)四年位居世界第一大磷礦石生產(chǎn)國。其中，湖北、云南、貴州這三個省份磷礦石產(chǎn)量合計達5453萬噸，占全國總產(chǎn)量的90.6%。按照國家發(fā)展改革委對磷肥工業(yè)的發(fā)展要求，“十一五”規(guī)劃期末我國磷肥產(chǎn)量會達到1500萬噸，磷礦石的總需求會達到6500萬噸。按這樣的需求，我國高品位磷礦只能開采到2015年。國土資源部已將磷礦列為2010年后不能滿足我國國民經(jīng)濟發(fā)展要求的20個礦種之一。

目前，我國已成為世界最大的化肥生產(chǎn)國和消費國，自2005年磷肥產(chǎn)量超過美國位居世界第一之后，2006年磷肥供應完全實現(xiàn)自給，2007年之后成為世界重要的磷肥出口國之一。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2009年我國化肥產(chǎn)量達到6385萬噸(折純)，比上年增長了6.0%。其中，磷肥產(chǎn)量為1513萬噸(折純)，比上年增長了9.2%(圖1)。湖北、云南、山東和貴州是我國主要的磷肥產(chǎn)地，這四省磷肥產(chǎn)量合計達998萬噸，占全國磷肥總產(chǎn)量的66%。從企業(yè)生產(chǎn)情況看，貴州開磷集團和甕福集團，云南云天化股份有限公司，湖北新洋豐肥業(yè)股份有限公司、湖北鄂中化工有限公司、湖北宜化集團有限責任公司、中化重慶涪陵化工有限公司、銅化集團(即六國化工)等企業(yè)磷肥年產(chǎn)量超過20萬噸，這些企業(yè)累計磷肥產(chǎn)量占全國磷肥總量的39%。

圖1 2000～2009年我國磷礦石與磷肥產(chǎn)量

三、國內(nèi)外磷的消費現(xiàn)狀

(一)世界磷的消費狀況

世界上90%的磷礦用于生產(chǎn)各種磷肥(70%用于磷肥，20%用于復合肥)，剩余部分主要用于生產(chǎn)飼料添加劑、洗滌劑和用于化工、輕工、國防等工業(yè)。

據(jù)IFA統(tǒng)計，2008年全球磷礦石表觀消費量(折純100%P2O5，下同)為5349萬噸，比2007年減少了1.7%。2009年全球磷礦石消費量約為5050萬噸，較上年下降約5.5%。受全球經(jīng)濟危機和農(nóng)產(chǎn)品價格下滑等影響，全球化肥需求有所下滑，2009年全球化肥消費量為1.59億噸，其中磷肥消費約3540萬噸(折純)，比上年減少10.5%左右。全球磷酸需求(折純)有所增長，2009年大約為3940萬噸，過剩約690萬噸(圖2)。

圖2 1999～2009年世界磷產(chǎn)品消費狀況注:缺少2009年磷酸一銨和磷酸二銨具體消費數(shù)據(jù)

(二)我國磷的消費狀況

我國既是一個磷礦生產(chǎn)大國，又是磷礦消費大國。我國磷礦石主要用于制造磷肥，其應用量約占我國磷礦石總消費量的70%以上，其他部分主要消費在黃磷、磷酸鹽和磷化物等方面。2008年我國磷肥施用量為1200萬噸，估計2009年磷肥施用量與上年基本持平。經(jīng)過多年發(fā)展，國內(nèi)磷肥基本可以自給，并有部分結(jié)余出口，有力地保障了農(nóng)業(yè)健康發(fā)展和國家糧食安全。

四、磷礦產(chǎn)品貿(mào)易狀況

(一)國際貿(mào)易狀況

近10年來，世界磷礦石貿(mào)易量一直穩(wěn)定在3000萬噸左右(實物量)，折純P2O5量在1000萬噸左右。據(jù)IFA統(tǒng)計，2009年世界磷礦石貿(mào)易量為640萬噸左右(折純)，較上年下降了35%左右(圖3)。從磷礦石出口來看，非洲仍是世界磷礦石最主要出口地區(qū)，其中摩洛哥出口量占全球出口總量的42%，其他非洲國家約占17%;中東地區(qū)占全球出口總量的26%;中國占全球出口總量的7%;其他地區(qū)磷礦石出口占8%左右。在磷礦石進口方面，印度為主要的磷礦石進口國，占世界磷礦石進口總量的48%左右;美國和西歐、東亞、大洋洲進口量都大幅下滑。

圖3 1999～2009年世界磷產(chǎn)品貿(mào)易狀況注:缺少2009年磷酸一銨和磷酸二銨具體貿(mào)易數(shù)據(jù)

在磷肥方面，2009年世界磷酸銨(包括磷酸一銨和磷酸二銨)貿(mào)易量較上年有了恢復性增長，貿(mào)易量達1810萬噸(實物量)(Potashcorp，2010)。近10年來，印度國內(nèi)磷肥消費快速增長，年均增長速度保持在6.3%左右，2009年印度消費磷酸二銨約1000萬噸，其中進口磷酸二銨達600萬噸(實物量)。

據(jù)IFA統(tǒng)計，2009年全球磷酸交易量略微回升，達420萬噸，比上年增長4%左右。

(二)國內(nèi)貿(mào)易狀況

近年，國家為保護磷礦資源，穩(wěn)定國內(nèi)市場和促進行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，積極實施宏觀調(diào)控政策:實行取消出口退稅、加征出口關(guān)稅、加征特別出口關(guān)稅并多次調(diào)整相關(guān)稅率、實行化肥關(guān)稅進口配額、2009年首次對磷礦石實行出口配額管理等外貿(mào)措施;自2009年1月開始啟動國內(nèi)化肥價格改革;為應對金融危機，貫徹落實國務院關(guān)于“保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”的總體要求，確保石化行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級和穩(wěn)定發(fā)展，出臺了《石化產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》。這些措施對抑制國內(nèi)磷礦石出口和保障國內(nèi)化肥優(yōu)先使用起到重要作用。2009年我國磷礦石出口配額為150萬噸，磷酸二銨進口關(guān)稅配額總量為690萬噸，與2008年持平。據(jù)中國海關(guān)總署統(tǒng)計，2009年我國磷產(chǎn)品(包括磷礦石、磷肥、磷酸鹽及黃磷等)進出口貿(mào)易已大幅回落，出口創(chuàng)匯共計17.2億美元，較上年下降了50.7%;進口用匯2.03億美元，較上年增長了40%;實現(xiàn)貿(mào)易順差達15.2億美元，較上年下降了55%。

1.磷礦石

2009年我國累計出口磷礦石38.2萬噸，創(chuàng)匯7744萬美元，比上年分別下降了80.9%和80.6%，出口均價為202.7美元/噸，主要與經(jīng)濟危機導致磷礦石及下游磷肥等相關(guān)產(chǎn)品價格和需求大幅下滑，產(chǎn)能過剩及配額管理等有關(guān)系(圖4)。韓國、日本和東盟是我國磷礦主要出口市場。2009年分別對韓國和日本出口磷礦石21.6萬噸和12.0萬噸，分別減少69.6%和62.7%，這主要與我國實行磷礦石出口配額限制有關(guān)。

圖4 1990～2009年我國磷礦石出口概況

2.磷肥及其他磷化工產(chǎn)品

目前，我國是世界第一大磷肥生產(chǎn)國，也是磷肥凈出口國，對國際磷肥市場起到舉足輕重的調(diào)控作用。2009年磷肥出口122.2萬噸，創(chuàng)匯3.26億美元，出口均價為266.99美元/噸，分別較上年減少了5.1%、53.5%和51.4%;磷肥進口量較少，僅為3.4萬噸。2009年磷酸銨(包括磷酸一銨和磷酸二胺)出口量為256.9萬噸，較上年增長40.4%，出口創(chuàng)匯9.18億美元，較上年減少34.3%;進口量為44.4萬噸，進口用匯1.72億美元，較上年增長35.3%。其中，磷酸二銨出口量和進口量分別為207.3萬噸和43.3萬噸，分別較上年增長154%和351%。這與2009年國家對化肥出口政策有所放松、國產(chǎn)化肥國際競爭力提高等因素有關(guān)。2009年我國磷酸鹽出口量為50.5萬噸，出口創(chuàng)匯3.19億美元，出口均價為632.50美元/噸，分別較上年減少3.3%、44.8%和42.9%(表4)。

表4 2006～2009年我國磷產(chǎn)品進出口情況

資料來源:海關(guān)統(tǒng)計年鑒，2006～2009

五、礦產(chǎn)品市場價格

近年，全球磷礦貿(mào)易量下降及開采成本上升，但需求依然強勁，導致國際磷礦石、磷肥等產(chǎn)品價格快速上漲。此后，受2008年下半年爆發(fā)的經(jīng)濟危機影響，磷礦市場需求低迷，產(chǎn)能過剩，市場價格在低位運行。國際磷礦石價格(年均價)從2006年的44.2美元/噸快速上漲到2007年的70.9美元和2008年的345.6美元，2009年國際磷礦石價格下跌至122美元/噸左右，跌幅約為65%。世界磷酸二銨(DAP)年均價從2008年的967美元/噸跌至2009年的323美元/噸，跌幅為66.5%。與國際市場一樣，2009年國內(nèi)磷產(chǎn)品市場也不景氣，表現(xiàn)在需求下滑、產(chǎn)能過剩、企業(yè)開工不足、價格低迷和出口減少等方面。國內(nèi)磷礦石出口價格也從2007年1月份的79.3美元/噸上升至2008年10月份的356美元/噸，進入2009年，受國內(nèi)政策和出口配額限制，磷礦石出口迅速回落，出口價格從年初的384美元/噸降至年底的132美元/噸(圖5)。

圖5 2007～2009年我國磷礦石出口月度價格

六、結(jié)論

(一)國際市場

受全球經(jīng)濟危機影響，農(nóng)產(chǎn)品價格和磷產(chǎn)品價格下滑，導致全球磷礦石的生產(chǎn)、消費和出口及化肥需求都有所下滑。2008年和2009年磷肥消費下降幅度都超過10%，過剩500～700噸。隨著全球經(jīng)濟形勢逐漸好轉(zhuǎn)、人口增長、糧食庫存降低和農(nóng)產(chǎn)品價格逐漸恢復，據(jù)國際肥料協(xié)會(IFA)預計，接下來幾年里，全球化肥市場將全面回暖。磷礦石、磷酸和磷肥產(chǎn)能也將快速增加:全球磷礦石產(chǎn)能預計從2009年的1.9億噸增加20%直至2014年的2.28億噸(實物量);全球磷酸產(chǎn)能將從2009年的4650萬噸增加至2014年的5550萬噸(P2O5);全球磷肥產(chǎn)能將從2009年的3400萬噸增加至2014年的4230萬噸。磷肥的供應和需求也將持續(xù)增加，總體來看，磷肥供需是相對平穩(wěn)的。

(二)國內(nèi)市場

我國磷礦資源豐富，按截至2009年底的磷礦石儲采比達52來看，磷資源可以保證國內(nèi)農(nóng)業(yè)、工業(yè)等產(chǎn)業(yè)的中長期發(fā)展。20多年來，我國磷肥工業(yè)得到快速發(fā)展，磷肥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和供應體系都得到大幅優(yōu)化。通過磷資源整合、磷相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、節(jié)能減排和淘汰落后產(chǎn)能等政策的調(diào)控影響，一定程度上提高了磷產(chǎn)業(yè)集中度，有效指導了磷產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

金融危機之后，國內(nèi)外市場需求低迷，在產(chǎn)品價格下滑的同時，我國磷礦石和磷肥產(chǎn)量仍在大幅增加，導致磷礦石和磷肥產(chǎn)能和產(chǎn)量過剩加劇，并且部分地區(qū)磷肥產(chǎn)能仍在繼續(xù)增加。為保障磷相關(guān)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展和保護國內(nèi)磷資源，需要進一步提高產(chǎn)業(yè)競爭力，提高磷肥行業(yè)準入門檻，延伸磷肥產(chǎn)業(yè)鏈，重點發(fā)展精細磷化工產(chǎn)品，根據(jù)農(nóng)業(yè)和工業(yè)需求，合理指導磷資源開發(fā)和使用。

(王世虎)

磷產(chǎn)業(yè)：磷礦產(chǎn)量大幅下降 行業(yè)呈現(xiàn)階段式供不應求

我國磷礦石行業(yè)能夠完全實現(xiàn)自給自足，且進出口占比極低，本文專注于對國內(nèi)磷礦石的供需進行分析，判斷行業(yè)未來的發(fā)展。

磷礦石資源屬性日益突出，但尚未達到稀缺水平： 磷礦石是難以再生資源，我國磷礦資源儲量雖位居全球第二位，但是相比下游需求，儲量有限，資源屬性日漸突出；但隨著持續(xù)資源探查和低品位磷礦采選技術(shù)的進步，磷礦可用空間不斷擴展，同時磷礦的資源利用效率不斷提升，出口需求緩慢回落，磷礦石的消耗速度大幅下降，磷礦資源仍能較長時間滿足下游需求，尚未達到高度稀缺水平，因而對磷礦石行業(yè)的研究還需從供需角度深入分析。

行業(yè)整合+生態(tài)保護雙重政策影響，我國磷礦石產(chǎn)量大幅下跌： 近年來我國加大力度對磷礦行業(yè)進行整合，關(guān)閉過剩產(chǎn)能，集中優(yōu)勢資源；同時受到全國大范圍生態(tài)治理的影響，鄂、貴、云、川四省的磷礦石產(chǎn)量大幅下跌：湖北省因去產(chǎn)能及長江保護影響，大幅限產(chǎn)，產(chǎn)量下降趨勢將長期持續(xù)；貴州省受環(huán)保督查及“以渣定產(chǎn)”的政策傳導影響，磷礦產(chǎn)量短期內(nèi)大幅下挫，預期未來產(chǎn)量將有緩慢回升，但回升幅度有限；云南省受到中央環(huán)保督查影響，產(chǎn)量呈現(xiàn)短期波動，但持續(xù)時間不長，2018年預期磷礦產(chǎn)量微有下滑，相對較為穩(wěn)定；四川省德陽市由于九頂山保護區(qū)磷礦大量關(guān)閉，加之馬邊、雷波縣礦山整頓，整體產(chǎn)量呈現(xiàn)斷崖式下跌，下半年隨著兩縣復產(chǎn)，產(chǎn)量將有所回升，但仍居低位。

我國磷礦開采成本偏低，磷礦石進口為期尚遠： 磷礦石相比于下游磷產(chǎn)品價值量較低，運費占比過高，而我國磷礦石開采成本較低，磷肥生產(chǎn)成本偏高，磷礦石進口加工轉(zhuǎn)出口將極大削弱我國磷產(chǎn)品出口優(yōu)勢，因而短期內(nèi)，磷礦石進口為期尚遠，對國內(nèi)供需影響微乎其微。

短期磷礦石供不應求，價格位居高位： 根據(jù)國內(nèi)主要磷礦產(chǎn)區(qū)鄂、貴、云、川四省的磷礦開采政策及近期的開采水平，對短期磷礦產(chǎn)量進行預測，2018年，我國磷礦產(chǎn)量降幅預期將高于下游磷礦需求降幅，供給將持續(xù)趨緊。2017年我國磷礦產(chǎn)量降幅遠高于磷肥需求，磷礦石庫存持續(xù)下降，磷礦供給緊張，磷礦石價格快速上漲，2018年磷礦供給不足進一步加劇，磷礦行業(yè)呈現(xiàn)較為明顯的供不應求狀況，磷礦石價格將位居高位。

下游需求整體平穩(wěn)，長期磷礦供給不足的狀態(tài)逐漸緩解： 長期來看，隨著磷肥市場集中度持續(xù)提升，對磷礦石的需求將有微幅下跌，而國內(nèi)精細化工產(chǎn)業(yè)將獲得長期的成長空間，整體上磷礦石的下游需求相對較為平穩(wěn)；而長期來看貴州省磷礦產(chǎn)量所有回升，云南省磷礦產(chǎn)量微幅上漲，磷礦供給偏緊的狀況將逐步有所緩解，磷礦石供需長期將逐漸趨于平衡。

風險提示：短期磷肥產(chǎn)能大幅下降；環(huán)保政策放松導致磷礦產(chǎn)量快速回升；大規(guī)模磷礦企業(yè)受到磷礦石漲價驅(qū)動擴大生產(chǎn)。